广州浙嘉股票配资公司排名

本报记者:股票配资65650.net

广州浙嘉股票配资公司排名之中国股市牛熊交替循环复始的规律,大道若简,以心度之


广州浙嘉股票配资公司排名股市运动的描述

波涛汹涌、千变万化的股市现象中,惟一不变的是股票的运动规律。股票市场的运动永恒地遵循着阴阳转化、涨跌轮换的基本法则。

股票市场是由具备稀缺性属性的商品-筹码以及资金、时间和人类心灵意志构成的的一种特殊运动。它是实体经济、虚拟经济、人类心智运动的高级形式。

对于寻宝图的运用必须要能执简驭繁。30单位线仅仅是形,各阶段循环位置反复转换才是意。我们这里所说的“位置”并不仅仅是价格要素的函数,它包含着价格、时间、量能、结构、人等市场的本质要素!用“图说”

仅仅只是手段,万万不能拘泥,一旦知其要旨,就可以彻底抛弃,得意忘形。

标志性技术信号出现时,几大要素达到和谐境地,则做多或做空的最佳位置出现,市场出现最明确的涨跌趋势,资金管理按照该信号出现的级别大小,实战中需要艺术性地进行部署;一旦几大要素中出现不和谐情况,则相应地调整资金管理的结构或实战操作时间的周期,从而达到最大限度获利避险的目的。

在具体的实战操作中,我们用分形来把握各个运动循环阶段量变结束拐点的标志性技术信号。而标志性技术信号必须满足我们框定的条件。这个标志性技术信号的反复出现、反复相似,就是分形的本来含义。中国古代早就有混沌分形的概念和具体应用了,它们并不神秘!

关于市场我们认为既是线性的,也是非线性的;线性的部分是有秩序的,非线性的部分是混沌的;市场是由有秩序走向混沌又从混沌演变为秩序的螺旋往复的循环运动。市场是在有秩序与混沌的不断转化中运动、变化、发展着的。

市场的线性特征指的是市场的变化是一种简单的因果关系,是有规可循的。在这个时候,我们可以用技术分析的方法分析市场并把握其变化的规律。市场的非线性特征指的是市场的变化是复杂的混沌关系,是无序且很难确定的。市场由多种偶然的因素制约着未来可能的变化,偶然的新因素随机地出现也影响着未来的可能变化。此时,纯粹的技术分析方法是无能为力的。万能的上帝也只能无奈地掷起了骰子!

实战操作的灵魂是:用混沌的思想指导精确的操作。

广州浙嘉股票配资公司排名股价循环运动结构

 

寻宝图揭示的是股价运行的内在实质,由高到低、由低到高、涨跌互换、牛熊交替循环复始的规律,即由生至死,由死及生的自然定律,阴阳法则。春夏秋冬、日月更替,阴阳互转。无生有,有生太极,太极生两仪,两仪生四象,衍八卦,衍生不息,千变万化。在股价上,演变历程形态各异,组合万干,变化莫测,魅力无穷,实是阴阳互替。然追根溯源,惟循天道。大道若简,以心度之。

任何一点的股价一旦产生,同时在各周期各系统中都有了它相应的位置和作用,并发生影响,此为一点定位;寻宝图是个循环图,同周期有大小之别,不同周期有相容相生,如周循环包容日循环,激发或制约日循环,而日循环生而演化周循环,又受制于周循环,相生相克;而两者又同处在月循环中,其演变多要受制于月循环。

望远之后而窥细,分时系统、即时系统道理相通。望远可定心性,此为“看”,窥细可明智,此为“做”,道通实质!“知行合一",可以借此在技术上保证。

深刻理解多周期、多要素系统循环的演化关系,并借此指导自己的认识和操作。多周期、多要素系统,他们是相生相克,互助互制的。如月循环盘底末期或上升初期,周循环上升初期,而日30线却已是上升末期或是下跌中,月上升,长线向上,安全;周上升初期,中线向上,安全,同时注意到是初期,会有反复,回抽;日30线下行,是因为周30线的牵引回落,日系统的获利回吐或受阻,此时是上升途中的调整,而不是反转,但我们应清醒地认识到,此时并不是介入的最佳时机,等待才是选择。调整的时间和空间,因股而异,牵涉到更多方面..

又如,月循环上升初期,周盘整期,日上升初期,日30线虽健康向上,但受更高循环的周循环的限制(盘整期一切为了筑底)而回落。

由此我们可以根据各阶段的性质特点判断行情的发展方向,可能的形态,时间的跨度,配合指标系统、量能、资金面、政策面、消息面、大盘背景等,作出最佳选择,板块的龙头亦不难选择。

市场背景的重要,“个股不敌大盘”,大盘本身的循环阶段(包含各周期)对个股的发展演变同样影响巨大(大盘向好是市场最大的获利机会)。影响演变的因素很多,30线多周期的相生相克,30线的牵制作用,大盘背景的影响,还有四大要素(价,时,量,人),及图表以外的因素,复杂多变!这也正是股市的魅力所在!

老师提示我们“得意忘形”,是提醒我们不要拘泥于30线的精细形态,被30线所限制而困惑执迷,30线是老师量化循环理论的工具,反映到K线图上,

30线有时并没有完整的演化过程,即下跌一盘底一上升,而是出现了变化下跌一上升,拘泥于此,而丧失了大好机会。佛家有位禅师,不识一字,有人鄙视之“不识字何懂禅”,禅师抬手指明月,问“何物?”答“明月”,禅师又问,“无吾手指之,汝不识月乎?”

寻宝图的循环理论不仅体现在均线系统,指标系统也相通。KDJ指标,高低位的互换,循环不息。更重要的是与30线的配合,相互影响,多周期的共振犹为重要!

更多的思考,四大要素(价、量、时、人),30线,KDJ都是价格上的研究,寻宝图也可大致预测,还有江恩预测,那么量呢?

广州浙嘉股票配资公司排名股价生命运动循环历程

 

从某种意义上看,人生几乎是一首四季循环的诗。它有韵律和节奏,也有生长和消亡的内在规律制约。人诞生在这个世界上,开始是天真无邪的童稚时期,嗣后不知不觉中走向粗壮的青春期,企图去适应成熟的社会,带着青年人的热情、梦想和雄心,走进成年;随着经验积累,阅历增多,渐渐有了成熟的世界观,懂得了宽容和圆滑,在近乎玩世中保持着理智的清醒和现实,这便是中年人的心境;殆至老年,血气渐衰,而思想更为老成圆熟,此时的生活哲学像一杯陈年老酒,余味悠长,醇厚、苦涩、和平、稳定、闲适、知足构成一道夕阳西照下老年人精神世界中的斑驳色彩;最后生命火花闪灭,长眠在另一个世界中。

人生四季歌的主旋律始终是苦与乐的交响变奏。青年人乐多于苦,那是喜剧的人生;中年人苦乐参半,在苦的跑道上追逐乐的结局,那是悲剧人生;老年人苦多于乐,却能在苦中玩味出乐的滋味,带着喜剧心态观看人生悲剧,那是哲学的人生。

春蚕先食桑,而后吐丝;先成茧,而后化蝶。痛苦,乃自由的心经之路。

生、老、病、死是生命的永恒规律,股价的运动亦然!

“未经审察的人生没有价值”,个体生命的哲学问题简单的说就是对生死道理的想明白和活成怎样一个自己。基于人生境遇和社会现实感慨而产生的探索哲学的动机也许是一个人深刻的开始,先生剖析得精辟:深刻+成功。无论西方哲学的务实底蕴还是东方哲学的宦海沉浮,人生哲学解决的都是入世一出世一入世的人的心灵历程中的问题,心灵历程须凭实实在在的行动去走完!那就是对选定的现实目标执着实现!“凡间仙、世中佛、无律度的孔子”这才是人(至少是我)渴望达到的存在状态。也用这话对照只铁先生,不敢说这就是先生,却也是我心目中的这类人了。

宇宙真理和生命意义的个体寻求和现实外化是不分东西南北的,好的统统都拿来。笑面人生、快乐股市!

广州浙嘉股票配资公司排名股市周期循环论

 

1)低迷期

行情持续屡创低价,此时投资意愿甚低,一般市场人士对于远景大多持悲观的看法,不论主力或中散户都是亏损累累。做短线交易不易获利时,部分中散户暂时停止买卖,以待股市反弹时再予低价套现放空;没有耐性的投资人在失望之余,纷纷认赔抛出手中的股票,退出市场观望。低迷期为真正具有实力的大户默默进货的时候,少数较具长期投资眼光的精明投资者多在此时按计划买入。该期盘旋整理的时间越久,表示筹码换手的整理越彻底,而此期的成交量往往最低。

2)青年涨升期

此时的景气尚未好转,但由于前段低迷期的长期盘跌已久,股价大多已经跌至不合理的低价,市场浮股亦已大为减少,在此时买进的人因成本极低再跌有限,大多不轻易卖出,而高价套牢未卖的人,因亏损已多,也不再追价求售,市场卖压大为减轻。此时的成交量大多呈现着不规则的递增状态,平均成交量比低迷时期多出一半以上,少数领导股的价格大幅上涨,多数股价呈现着盘坚局面,冷门股票也已略有成交并蠢蠢欲动。大部分的内行人士以半内行人士开始较积极的买进股票进行短线操作,但也有不少自认精明的人士以及尝到未跌段做空小甜头的投资者,仍予套现卖出。该期多数股票上涨的速度虽嫌缓慢,但却是真正可买进作长期投资的时候,即为一般所称的“初升段"。

3)反动期

反动期即为一般所称多头市场的回档期,而第二阶段所称的青年涨升期,即称作初升段。股价在初升段的末期,由于不少股票亦已持续涨升,经过长期空头市场亏损的投资者,在好不容易略有获利之余,多数采取“落袋为安”的观念,获利了结改为观望;而未及搭上车的有心人,及抱股甚多主力大户,为求摆脱坐车浮额,大多趁着投资大众的信心尚未稳定之际,乃以转账冲销或损压甚多,而多数股价在盘软之余,市场上大户出货的传言特别多,此时空头又再呈活跃,但股价下跌至某一程度时,即让人有着跌不下去的感觉。反动期是大户真正进货的时期,也是真正买卖股票的精明投资人,所乐于大量介入投资的时期,但该期真正到来时,中散户的两手大多空空,甚至有少数在低迷期尝到作空小甜头的散户门。

4)壮年涨升期

壮年涨升期即为一般所称的“主升段”,由于景气亦已步入繁荣阶段,发行公司有盈余大增。此时大户手上的股票特别多,市场的浮动筹码已大量的减少,有心人利用各种利多消息将股价持续拉高,甚至于重复的利多消息一再公布,炒冷饭也在所不惜,该期反应在股票市场的是人头攒动到处客满。由于股价节节上涨,不管内行外行,只要买进股票便能获利,做空头的信心已经动摇,并逐渐由空翻多,形成抢购的风潮,而股价会在此种赵涨越抢,越抢越涨的循环,甚至形成全面暴涨的局面。市场充满着一片欢笑声,从来不知道股票为何物的外行入,在时常听到“股票赚了多少”的鼓动下,也开始产生兴趣,买进几张试试。该阶段的特性,大多为成交量持续大量的增加,发行公司趁着此时大量增资扩股及推出新股,上涨的股票也逐渐地强势门股延伸到冷门股票,冷门股票并又逐渐转势而列居于热门榜中,“轮做”的风气特盛,有心大户的动态到处可闻。此期为有心大户操作甚久之后,逐渐获利了结的时期,他们所卖的虽非最高价,但结算获利已不少,精明的投资人也趁此机会了结观望,只有中散户被乐观气氛冲昏了头而越买越多。

5)老年涨升期

老年涨升期即一般所称的末升段。此时景气十分繁荣,发行公司的盈余均为大增,反映在证券市场上的,除了人气一片沸腾之外,新股亦为大量发行,而上涨的股票多为以前少有成交的冷门股,原为热门的股票反而开始有着步覆沉重的感觉。该期的成交量常破记录地暴增,暴涨暴跌的现象屡有可见,投资大众手中大多拥有股票,以期待着股价进一步上升,但是股价的涨升却显得步履蹒跚,而反映在成交量上面的,便常有:股价上升但成交量减少,股价下跌但成交量反而增加。该阶段行情的操作犹如刀口舐血,如果短线操作成功的话会大有斩获但是一般投资人大多在此阶段惨遭亏损,甚至落得倾家荡产的局面。

6)下跌幼年期

下跌幼年期即为K线理论上的渐落期,也称初跌期,由于多数股价都已偏高,欲涨乏力的结果,不少投资人于较难获利之余已开始反省。此时大主力多头均已出货不少,精明的投资入见利渐减少,套得饱饱的中散户们心里虽然产生犹豫,但还是期望着行情仅是回档,期待着另一段涨升的到来,甚至买进摊平的实例也到处可见,只有冷门股已开始大幅下跌,此为该段行情的重要指标之一。

7)中间反弹期

中间反弹期即称新多头进场或术语上所称的逃命期。该期由于成交量的暴减,再加上部分浮额的赔本抛售,使得多数股价的跌幅已深。高价卖出者和企图摊平高档套牢的多头们相继进场,企图挽回市场的颓势,加上部分短空的补货,使得股价止跌而转向坚挺,但由于反弹后抢高价者已具戒心,再加上部分短线者的获利回吐,使得股价欲涨乏力,于弹升之后又再度滑落。少数精明的投资人纷纷趁此机会将手上的股票卖出以求“逃命”,而部分空头趁此机会介入卖出。

8)下跌壮年期

下跌的壮年期一般称为主跌段行情,此时大部分股价的跌幅渐深,利空的消息满天飞,股价下跌的速度甚快,甚至有连续几个停板都卖不掉的。以前套牢持股不卖的人信心也已动摇,成交量逐渐缩小,不少多头于失望之余纷纷卖光股票退出市场,而做多的中散户也已逐渐试着做点小空。

大结构的周期循环分为上述九大阶段。在实战操作中,只要我们能够客观地将现阶段的行情性质进行分析研判,并与寻宝图明确对应具体属于哪一阶段及其初期、中期、末期的位置,然后再确立做多,做空,长线,短线等操作策略,实战操作投资成功的可能便会增加许多。

广州浙嘉股票配资公司排名投资心理演化历程

股市投资交易心理一般按照恐惧和贪婪相生相克、彼此依存、相互转化的规律,由惯性力量推动着进行如下格局的具体演化,并在寻宝图上可以找到一一对应的关系.

 

恐惧一怀疑(抗拒)一观望一谨慎一乐观一坚信一狂热-疯狂一迷茫一抗拒一幻想—失望一悲观一绝望一恐.……生生不息、反复重演。

恐惧、贪婪是人类的本性,本身没有对错之分、善恶之辨的。关键是看恐惧、贪婪产生在什么地方,是否合乎于天道、地道、人道!

广州浙嘉股票配资公司排名岁月更替,日子有功

 

种子在孕育,柳如丝,烟如丝,顶着初春的细雨从混沌中赶来,将淡淡的春水漾在云霄,倾泻一点润泽,细数夕阳的项背,却没有多余的杂音。岸边的垂柳挥着略显粗糙的手臂,只为了一份绿色的牵挂,如带着理想和信念在人群中徜徉的行者,这一段无歌的生命是一幅粉笔画,轻轻的一抹就更改了颜色和印记。春风,恰在乍暖还寒时,推醒了枯木,于是鸟儿便站在枯木的嫩枝上呢哺,唤醒了春天。光影流转,炊烟袅袅,孕育的希望恰在百花的香氛里生机冉冉。手握一卷,香茗一盏,静静的伫立,深思于红尘外雪青天碧的世外桃源。

桂花香遍了整个八月,夏天的雀跃,有如窈窕的仙子翩跹而至,婷婷玉立的身姿让人浮想悠悠,她踏香而来,凝脂眉颦,盈水依然,你会否为之动情?为之牵眸?天空点缀的星辰澈澈可数,溢满河池的整香是那杰出污泥,而灿烂于自然的莲花,剪开了几多涟漪,却是摇曳了多少梦境?倘是你倚栏凝望,忽有纤纤细雨洒洒而来,缓欢而缀,触眉触眼的柔情,便萦怀一路清凉,你可曾采摘一朵莲花,留于梦的窗前。夏恰是一副淡彩的水墨画,雅致而温馨,在这样浓香与清香交织在一起的季节里,无数次的缅怀,那稻田的广袤和天高云淡下的牛羊,绿,可以一直从脚下绵延到天边。

当时针指向落日的时刻,纷飞的落叶把秋的过客一并赶回了南国,却也带来如此妩媚多娇的快乐,枫叶染红了心扉,看着硕果盛满谦恭的笑靥,那红红的樱桃、颌首的稻谷、挂满支架的葡萄、还有那迷醉在收获里采摘的娇娇,多美的一副农家乐的仕女图。摇枝凝羞旋一笑,长裙裹尽小楚腰。迷了吗?醉了吗?莺语声声的欢笑里你可曾遗失了自己的心在这个季节。春山翠渺,怕是今生缘未了、情未了、心未了。而夏就如一副浓抹重彩的油画,渲染的是绚丽缤纷,勾勒的是收获的喜悦,假如时间可以成为一种定势,我情愿把自己葬送在这个季节,和落叶一起埋于厚实的泥土中,亘古不变,圆一个千年的梦。

生命的行板匆匆而起,在这个银装素襄、分外妖娆的季节,能够存活下来的才是雪中的傲骨,万岭雪漫千山尽孤寂,捻一瓣冰花在手,终于看到了那曾在时空里纠缠的落英缤纷的美丽,数点寒梅迎风怒放,眸凝处,思絮随雪花而翩题起舞,暗香浮动。季节总在春夏秋冬中往返,而生命却在酸甜苦辣中轮回,倘能与心爱之人执手暖炉,细语声声迟暮,欲醉谁还言归路。如可将那份情怀永扶于胸,怕也是另一种幸福!多情总被相思苦,披衣向火的时刻,看着窗外的寂寞红尘星斗阑珊,谁能告知今年会不会是瑞雪兆丰年呢?而冬就如一副黑白色的粉笔画,清新而洁净,翻开泥土,你会看到种子睡在梦中,那就留下一片温暖,给新桃换旧符的人间吧。

岁月更替,日子有功!时间积累能量。春、夏、秋、冬的轮换、流转是季节的旋律;盘底、上涨、做头、下跌的反复演化是股市的凹季。年复一年的故事,年复一年的悲欢,有多少人曾用心去体味过?四季是分明的,如果一切都处于混池,人类将无法生存,苍天有眼、悲天悯人。

无法顺应股市四季的人,你可以想像,他必然在生命的四季里,也输得一塌糊涂。

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一直以来,A股投资者对外资的印象就是喜欢蓝筹白马,喜欢大盘股。

然而2019年11月8日MSCI宣布第三次扩容后,将指数中所有大盘A股的纳入因子提升到20%,同时一次性以20%的纳入因子纳入中盘A股。

这意味着,在MSCI 指数包含的472 只中国A股中,大盘股有244只,中盘股也有228只,两者几乎平分秋色。

那么,现如今外资的A股配置是否已经随着MSCI指数的不断扩容向中小创延伸?如果是的话,他们又有怎样的偏好呢?

在国泰君安总量团队的A股国际化专题最新篇中,我们通过外资流入的节奏、配置的行业方向和个股特征三个方向,对外资增配的中小创都有哪些特点进行了分析。

国泰君安总量团队A股国际化专题:

A股国际化进入加速阶段,哪些投资机会更为显著?

A股国际化再下一城,一生一次的机会指向何处? 

01

QFII/RQFII

中小板持仓市值明显提升

相比前期的大盘股,MSCI此次纳入的中盘股里,成长行业的占比更高。而事实上,年初以来,外资已经出现了对中小创持股提升的趋势。

在QFII/RQFII方面,根据国家外汇管理局10月中旬公布的2019年三季报,QFII/RQFII持有的主板、中小板以及创业板的市值分别占到流通A股市值的1.9%,3.5%和2.6%。

与2018年四季度相比,中小板的持仓市值占比明显提升。

▼ 广州浙嘉股票配资公司排名2019年QFII/RQFII持有结构变化

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究 (注:统计个股剔除了退市的长生生物。2018Q4、2019Q1、2019Q2、2019Q3市值计算分别按照2019年1月2日、2019年4月1日、2019年7月1日和2019年10月5日收盘价计算,计算方法下同)

细分到行业来看,2019年三季度与2018年底相比,外资流入最多的行业为建材、电子和钢铁,同时还新增了原先并未持仓的汽车、商业贸易和有色等行业的配置。

不过新增的这些行业持仓占流动股的比例大多都在1%以下,主要流入了1-2只细分行业景气受益的个股。

▼ 2019年三季报QFII/RQFII持仓分布

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

02

陆股通

青睐消费龙头

而在陆股通方面,北向资金自2019年开始也加强了对中小创的配置。

截止到2019年11月22日,陆股通持有A股市值比例为3.06%,相比2018年12月31日增长1.3个百分点。

其中,创业板边际增幅最为显著,持股市值占流通A股比例从1.3%上涨到3.11%,中小板也从1.98%提升到2.79%。

这一点从沪深两市北上资金流入的分配上也可以得到验证。今年以来,每周平均流入深市的资金多于沪市,且存在沪股通流出与深股通流入的阶段性背离。

广州浙嘉股票配资公司排名持有中小创的市值占比在2019年提升

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

按行业来看,通过陆股通流向中小创的北向资金推动综合、农林牧渔、建材、家电和医药生物行业的持有市值占比上升较快,原因在于对细分行业成长性和对行业龙头公司的看好。

华测检测(13.9000.040.29%)(300012.SZ)为例。作为综合行业里的唯一陆股通持股,外资青睐的原因或许在于公司是第三方检测的领先企业,目前正处于业绩高增长阶段。

▼ 2019年北向资金

广州浙嘉股票配资公司排名持有中小创行业的市值占比变化

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

从比重来看,北向资金持股的中小创市值占流通市值比例最高的两个行业仍为家电和食品饮料,这与2018年底一致,但配置的医药生物、电子和计算机行业的个股也有所增多。

可以看出,消费龙头仍是北向资金的“心头好”,但科技成长类行业受到的关注也在增长。

03

北向资金

对中小创的配置节奏

相比QFII/RQFII的披露频率和持股风格,陆港通北向资金数据更能及时反应外资对A股市场的投资变化,因此我们着重对北向资金今年以来的中小创配置行为进行了剖析。

1、节奏上,6月是拐点

北上资金流入中小创在5月达到低点之后,开始拐头向上,这与创业板指和中小板指走势大致相符,但略提前于指数显示出的顶部和底部。

整体来看,6月中小创大部分行业得到北上资金的流入,其中以医药生物最为领先,其次是计算机、传媒和食品饮料。

如果分析外资持有中小创个股从6月开始逐步提升的原因,或与一系列利好事件相关,比如MSCI在5月28日后纳入创业板大盘A股、富时罗素6月21日后将A股纳入其全球指数、科创板开板等。

在资本市场开放创新的脚步下,成长行业的发展吸引了更多的目光。

▼ 广州浙嘉股票配资公司排名深股通买入情况在6月后持续走高

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

2、策略上,顺势而为

从2019年6月到11月22日的区间内看,资金流入前五的行业为医药生物、计算机、农林牧渔、传媒和电气设备,流入资金分别为186亿、72亿、62亿、57亿和49亿。

但若从行业持有市值占流通A股市值比的提升幅度来看,较年初提高最多的行业为综合(华测检测)、农林牧渔、建筑材料、医药生物和家电,分别提升了2.65%、1.66%、1.57%和 1.40%。

下半年以来,家电和建材增持提速明显,北向资金持有市值占流通A股市值的提升比例均在1.4个百分点以上,远高于上半年两个行业同比-0.07%和0.54%的提升幅度。

广州浙嘉股票配资公司排名深股通2019H2持股家电行业变化

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

此外,家电和建材的增减持个股数量与申万一级行业指数走势相关,但多数时候略先于指数达到高点和低点,因此北向资金对行业的配置策略多为顺势而为,指数下跌中并不盲目加仓,而是在下跌一段时间后开始小幅增加,待趋势明朗后再大幅流入。

总体来看,虽然深股通带来的北上资金在2019年经历了先增后减,又再次加速的过程,但消费、传媒、军工、电气设备、农林牧渔等行业的持有市值与流通A股市值的占比均处于上升趋势。

04

外资个股配置的三个特点

北上资金持有中小创公司800多家,但持股占流通股比例在1%以上的仅257家。

根据2019年11月22日的北向资金持有中小创的情况来看,有68.7%的个股持有股占流通A股的比例在1%以下,在10%以上的仅有15家。

除了综合、商业贸易、农林牧渔行业的公司有50%以上的持股占流通A股比例在1%以上,其他行业并未超过一半。

因此,外资对中小盘配置个股的第一个特点即是范围虽然较大,但主流交易品种相对集中。

▼ 广州浙嘉股票配资公司排名深股通持有中小创个股

按行业分类一览

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

第二个特征也是从行业持股占比集中度中反映出的,即是北上资金对医药和TMT的配置更具行业因素,配置范围更广;其他行业的配置则更偏重公司自身,以持有细分龙头为主。

换句话说,北上资金配置中小创中的医药和TMT是撒胡椒面,而对于其他行业则是定点爆破。

从持股占流通A股比例在1%以上的257家公司的行业分布可以观察到,生物医药仍是占据最多席位,TMT行业其次。

具体来看,虽然持股占流通A股比例居前5的公司中有2家来自于医药行业,但从行业平均来看,医药生物行业持股比例为4.06%,并未靠前。而建材、轻工制造的公司虽然不多,但持股占比却高于医药生物行业。

广州浙嘉股票配资公司排名持股占流通A股比在1%以上的公司

按行业分类一览

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

第三个特征是,外资持有中小创个股的市值在300亿以下居多,同时呈现持有个股占流通A股比例同ROE高低分布一致的特点。

首先在流通市值的分布上,外资持有个股在100亿以下的最多,但其中有83%的公司持股占流通A股比例在1%以下。而在持股占比1%以上的公司里,也以100-300亿市值的居多。

其次从ROE角度来分析,虽然北上资金整体持仓个股占流通A股的比例与ROE相关性并不强,但若将持股占比按5%以上、1-5%、1%以下三个层级划分,可看到三个层级的公司平均ROE为15.9%、9.4%、3.83%,呈现出持股占比越高,相对ROE越高的特征。

广州浙嘉股票配资公司排名持股占流通A股较高的公司ROE也较高

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数据来源:Wind,国泰君安证券研究

05

当前,电子是配置方向

总结2019年的外资流入及其行业配置节奏可以看出,外资增减持通常比市场提前出现拐点。

而11月以来,外资流入中小创最多的行业依次为电子、计算机、电气设备、农林牧渔和建材。

同时从陆股通2018年以来的持仓情况也可以看出,电子的持仓从2018年初的超配持续降低到目前的低配,那么在11月开始出现回升,是否意味着出现拐点,值得密切观察。

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