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广州最大股票配资公司代理平台解析成交量异动:尾盘半小时,让你发现另一个中国股市


广州最大股票配资公司代理平台成交量异动寻踪

第一节成交量的微妙变化

有时候成交量微妙的变化,只用几天就能够确认了。而此种变化所反映的内容却往往是很明确的。若投资者发现了此种变化并且适时地抓住它,就很有可能在很短时间里取得比较大的利润。不过首先应说明一点的就是,在这一节所讲的成交量的微妙变化是很需要细心的。一个总的前提条件是:首先成交量必须大幅萎缩,离开这一点,无异于缘木求鱼,就谈不上选股抓黑马的问题。成交量的萎缩能反映出很多问题,其中最关键的内容是说明筹码的稳定性好,也就是说没有人想要抛出这只股票了,而同时股价不下跌,这更说明了市场抛压已经穷尽,唯有在这样的基础之上,才有可能产生暴涨的黑马股。

不过黑马股并非是一时半会形成的,表面看起来似乎黑马股是在某一天忽然爆发,不过在其爆发之前已经有很多迹象流露。而成交量的细小变化最能反映出这种迹象。

通常情况下会有以下几种变化:

1,成交量从某一天起突然放大,之后开始保持一定的幅度,每天几乎都维持在这个水平。此种变化说明有新的力量已经注入到这只股票,而且是有计划的投入资金吸纳该股。次种介入通常会引起股价上涨,不过在收市的时候却有人刻意把股价打低,其目的昭然若揭。所以我们在日线图上可以看出,在放大成交量的同一时间,股价小幅上涨,不过经常在收市的时候下跌,形成了十字星形状。建议投资者每天收市后浏览一遍日线图,把注意力集中在成交量上面,特别是把注意力集中在成交量已经大幅萎缩的这些股票上面。一旦发现近两天成交量温和放大,而且维持在一定的水平,(股价形成十字星)就一定要把该股列人重点的观察对象来进行跟踪。

2,成交量从某一天起逐渐放大,并维持着一种放大的趋势。这也是有一种新的力量介入该股的证明,不然的话,是不会这么有规律的。与此同时,股价常表现为小幅上扬,主力的目的非常明显,不加任何掩饰。此种形状的出现说明主力已经没有多少耐心或是时间来慢慢进货了,不得不把股价一路推高进货(急速建仓,高举高打)。这种情形就像飞机起飞,先在跑道上加速,一旦经过3~5天加速过程之后,一定会突然起飞走出一段使人惊喜的行情。

 

前面讲过,观察成交量的细微变化,最主要的就是要细心。很多投资者根本就不愿意花时间去浏览所有股票的走势图,但正是由于别人不愿意做这些细小的工作,而如果你做了,你就能赚到别人的钱。认识到股市的残酷以后,就更要小心谨慎地从事了,设想一下,此时此刻除了你之外,还有成千上万的人在想如何从股市中赚钱,而你一定要去赚他们的钱。如果你不比别人更细致更用功,那么凭什么去赚别人口袋里的钱呢?道理非常简单,愿意用功的人在成交量出现微妙变化的时候就察觉了,并且果断买入该股票,不愿意用功的投资者这个时候根本不知道这只股票正在酝酿着巨变。当势态明朗了,股价涨起来了,大家才蜂拥而至,企图再分一杯羹,这样后知后觉的人很少能赚到钱,因为他们追进股票的时候,先知先觉的投资者已经赚得盆满钵满了。

因此,投资者一定不要怕花时间去观察成交量的这些细微变化,这是你的炒股水平超过别人的有效途径。其他方面的素质,比如天生的投机细胞、良好的知识背景、性格方面的因素,这些都不是短时间里能够形成的,只有细心的分析、勤奋的工作,这一点你可以从今天就能做到,一旦做到了,你就具备了一个远胜常人的优势。

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成交量变化的分析方法不仅可以用于日线围,在周线围或小时围上都可以运用。关键在于,用什么样的图分析得出来的结论只能适用于相应的时段。例如,日线图上看到的底部经常是中期底部,随后展开的升势可能持续一个月或几个月,而小时图上的底部就只能支撑十几个小时了。若是真正的长线投资者,那么就应该使用周线围来分析,周线图上的底部通常能够管一年到几年的时间。

广州最大股票配资公司代理平台第二节换手率中寻热股

我们所说的换手率就是指单位时间里,某一股票累计成交量和可交易量之间的比率。其数值越大,不但说明交投较为活跃,还说明了交易者之间换手的比较充分。换手率在市场中是很重要的买卖参考,可以说这远比技术指标与技术图形来得更可靠些,若从造假成本的角度来看,尽管交易印花税、交易佣金已大幅降低,不过成交量越大所缴纳的费用就越高这是不可改变的事实。如果在K线图上的技术指标、图形、成交量三个要素当中选择,主力一定是最没有办法的时候才会使用成交量来骗人。所以,研判成交量乃至换手率对于判断一只股票的未来发展是有很大帮助的。从中能区分出换手率高是因为主力要出货,还是主力准备拉抬是很重要的。

一、换手率高的情况分类

一般而言,换手率高的情况大概可分为三种:

1,相对的高位成交量忽然放大,主力派发的意思是比较明显的,然而,在高位放出量来也不是容易的事,通常伴随有一些利好出台的时候,才会放出成交量,主力才可以顺利完成派发,此种例子是非常多的。相反,有一种股票却是比较会骗人的庄股,先急跌之后再强劲的反弹,而且超过前期的整理平台。

2,新股,这是一个较为特殊的群体,在上市之初换手率高是非常自然的事情,一度也曾上演过新股不败的神话,但是,市场是瞬息万变的,新股上市后高开低走成为现实,显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。不过其换手率高也是支持它们上涨的一个比较重要的因素。

3,底部放量,我们讨论的重点就是价位不高的强势股,其换手率高的可信程度较高,说明新资金介人的迹象比较明显,未来上涨的空间相对来说比较大,越是底部换手充分,上行中的抛压越轻。另外,市场目前的特点是局部反弹的行情,换手率高的话就有希望成为强势股,强势股就代表了市场的热点。所以有必要对它们着重关注。

但是,对于换手率高的个股也要对其有所区分,一种是才开始放量的个股,另外一种就是放量时间相对比较长的个股。对于近日放量的个股,如果满足了我们倡导的重股价、重股本结构的条件,应该来说越及时介人就越好。另外一种就是保持了一定时间成交活跃的个股,事实上在它们回档的时候还是有进场吸纳机会的。

上述的两种情形无论哪一种,若累计涨幅相对比较大的时候还是要小心,特别是当天成交量超过流通盘10%时更要小心(新股除外)。但如果只是充分换手就是不涨,反而应该引起我们的警惕,或者调低对其的盈利预期。而对于一批面临退市风险的ST股,虽们的换手率也非常高,不过还是敬而远之为好,因为其未来的风险实在很大,主力对倒自救吸引跟风也就是一种无奈的选择了。

二、如何利用换手率找热门股

换手率高的股票,股价涨幅(或抗跃能力)大于换手率低的股票。对于个股而言,换手率与其价格成正比关系,股价随着换手率变大而上升,随着换手率降低而下降。那么,该如何利用换手率选股呢?

1,应该选择换手率相对比较高的股票。目前以投机性为主体的市场里,个股涨幅的真正保证是资金的相对投入量。换手率高的股票,“热钱”不间断地涌进,股票充分换手,平均价格不断提高,涨势十分惊人。而换手率低的股票,因为没有资金来做保证,平均的价格很难提高,获利的机会也比较少。在这里要注意的就是,我们要关注的是换手率高但不是成交金额或是成交量大的股票。

2,选择有众多庄家持有的市场普遍看好的换手率高的股票。被众多庄家机构选中的股票通常能代表市场的一种动向,投资者如果能和主力不谋而合,同步操作。通常能有效降低系统风险,提高资金回报率。而单个(或少数)庄家拥有的股票,他的控股能力比较强,易拉抬和打压,系统风险较大。

3,选择一段时间之内换手率比较高的股票。有些股票可能会借助某些消息,在1~2天之内换手率非常高,不过维持不了很久,多有借消息出货的迹象,因为买这类股票的风险比较大,因此操作时应选择一段时间内换手率较高且有增加趋势的股票,这类股票行情发动时涨幅高于大盘。

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一般而言,个股的日换手率要达到5%以上才会使成交活跃,不过如果要股价持续活跃,成交量还必须以各种形式放大才行。对换手率也要有个度,一般日换手準大于20%

以上,容易引发阶段性高点。第三节运用均量线研判股价变动只有研判主力的成本,才有可能更准确地了解主力的动机,才能在扑朔迷离的走势中适者生存。正因为如此,很多市场的高手都把焦点聚集在均量线上,对它的波动越来越敏感。因为主力行为是波段式的操作,所以中、小投资者由于经验不足,常常处于被动的局面而不主动地出击,通常需要借助此“突破辅助讯号”。如此一来,就需要增加其透明度。

均量线是一种在一定时期内反映市场的成交情况,也就是交投趋势的技术性指标。

把一定时期内的成交量相加之后再平均,成交量的柱形图中形成较为平滑的曲线,也就是均量线。通常以10作为采样的天数。股价越往上走(下行),可以加高(缩短),采样天数有利于嗅出变量的“异味",其主要关系如下

(1)就在上涨行情初级阶段,均量线随着股价不断创出新高,体现出市场人气聚集的过程;在行情进入尾声的时候,虽说股价再创出新高,均量线也已疲软,说明市场追高跟进的意愿已发生了变化;股指不断跌出新低,而均量线也已熨平,还有上升迹象,说明股价已经到底了,投资者应该寻找时机而买入。

(2)五日均量线在十日均量线下方持续告跌,并且没有拐头的走势,发出警戒信号:跌势将会继续。五日均量线在日均量线上方上升,表示股价将会反复的上涨。

有一些强势股之所以可以一涨再涨,和其主力收集筹码的成本有着很重要的关系,而这些都摆脱不了均量线的扫描,因为它能反映出成本的高低和持仓量的大小。如其成本较高且持仓量大增,则不易出局,认识到这一点,在其成本价的1.1倍也能适量地“乘船”,如果均量线与股价明显不匹配,就要时刻提防由于主力的低成本而可能随时出现的兑付现象。

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均量线反映的是市场交投的主要趋向,是市场的本质属性,当不少人夸夸其谈时,事实教育我们:只有打主动仗,才能立于不败之地,这就是推崇内在气质-均量线的真正内涵。

广州最大股票配资公司代理平台第四节 用平均每笔成交法寻找潜力股

一、平均每笔成交法公式

平均每笔成交=成交总股數/成交总手数

在现今的股市,广大的散户才是市场资金的主流,不过散户投资者受到个人资金量的限制,非常难有单笔数千股甚至数万、数十万股以上的成交,通常300股、500股至1000股的成交最为常见。而大资金运作一只股票,总是几百股的成交是不可能的,其每笔成交股数一定较大。那么,观察一只股票若在数天以上的交易时间里面,平均每笔成交均呈现较大值。例如在1000股以上,那么就表明该股票一定有较大的资金在运作。如此一来,再结合该股的其他信息来进行综合分析,就能够挖掘到庄家正在建仓或是已高度控盘的黑马。

二、实战应用

1,庄家在建仓的时候,大手笔地连续吃进某只股票,平均每笔成交会不断呈现较大值,通常在700~1 500之间。

2,庄家高度控盘的股票,因为市场的浮筹比较少,平均每笔成交也一定常常呈现出较大值,通常在1000之上。许多庄家习惯在拉升一段之后进行整理较长时间,在这段时间里,成交量经常极度萎缩,尾市往往出现拉升护盘的动作。结合平均每笔成交分析,可跟踪庄家的行踪。

3.庄家出货的股票,因为大单子砸下来,甩在多数散户的手里,分成多笔成交,其平均每笔成交随着庄家出货的进程必然呈现越来越小的状态,最后出货完毕,股价最后随波逐流,呈现出散户行情。

三、补充说明

1,对于寻找价位在15元以下、流通盘不大的黑马,运用平均每笔成交法最为适用再结合股票成交量、基本面等情况综合分析,能够抓住庄家正在建仓的黑马的成功率非常高。这个方法对于大盘股同样是适用的,只是因为盘大而参与者众多,庄家的行踪常常会被较大的成交额所掩盖;而高价股一般都是由低价位炒上来的,此时只能跟踪庄家控盘状态,存在着相对的价格风险。

2.一般而言,当某只股票当天的换手率比较高,而平均每笔成交也比较大的时候,这个数值的参考性也比较高,表明庄家的实力非同一般。不过对于放量滞涨,大抛单不断涌现的股票就要当心了.

3,平均每笔成交法对于不同价位、不同流通盘的股票要区别对待。由于10元的股票平均每笔成交是1000股,和20元的股票平均每笔成交是500股反映了实力相当的资金,相同的,一样的平均每笔成交,而流通盘比较大的股票的主力资金实力一定会更强。

量价导R利用平均每笔成交法对于寻找累马十分有效,但是对于判断拉升后的股票是不是出货,则应密切结合成交量来判断。由于庄家出货的手法很多,有时候采用高台跳水法,几天之内就可以出货完毕,这个指标还来不及提前反映。一般而言,如果股票的涨幅不是很大(最低,点起算小子50%),中线可继续守仓;如果涨幅已经翻倍甚至更多,縮量沿5日均线或强势横盘时可继续持有,连续放量的时候则宜挑出。

广州最大股票配资公司代理平台第五节 利用成交量辨牛股与庄股

一、庄股与牛股的概念

有两类股是妙短线所最喜欢的,一类是牛股,另一类就是庄股。牛股就是对连续涨停的,在一个时间段内涨幅和换手率,尤其是涨幅均远远高于其他个股的股票的俗称。一般牛股都有远景题材,业绩良好,振幅弹性较强.一般的表现为:大盘上升它微升,大盘不升的时候它也上升。

庄股是指股价涨跌或成交量被庄家有意控制的股票。庄家通过增持或减持手中筹码,不断洗盘震仓,来达到吸筹目的,然后择机拉高股价,吸引散户追高,达到出货目的,并从中获利。

几年前庄股指有主力长期把持的,走势很僵硬的,不过一直向上走的那种,但是现在因为监管的因素,此种长庄股已经非常少,多的是短庄,也就是短期的介人,拉高后出局的那种。

简单地说,庄股就是被庄家操控的股票。

股市中的庄家还有“强庄”、“弱庄”、“长庄”、“短庄”与“恶庄"之分。

二、如何利用成交量辨牛股与庄股

牛股和庄股内在的区别就在于,庄股多是基本面变化而产生,牛股则是概念的爆发.

前者的参与者单一,一般只有一个主力,而后者则参与者较多,是一个典型的击鼓传花的游戏。

从成交量可以很容易区别牛股与庄股。

1,庄股一根放量长阳线后,可以缩量上行,此种形态通常是主力进入之后锁仓,而后又走出慢牛的行情。而牛股一根放量长阳,通常就是涨停,而后就是连续的放量,从形态上看是堆量的过程,股价是持续大幅上升,这是因为一个主力进入,第二天出局,之后新的主力又介入,第三天依然如此。它是一个不断换手的过程,从量能上看是一个十分红火的接力的过程。

 

庄股多是基本面变化后产生。因为普通投资者并不了解基本面的变化,但是主力知道,因此他就敢于奋力向上做。这种走势一般内在有非常大的利好,不过由于一般投资者无从知晓,所以并不敢贸然参与。

2.牛股则是概念形成后产生,对此游资十分热衷。如前期的物联网概念、10送10概念、现在的甲流概念、天然气概念,等等,概念一旦形成,参与者就众多,和庄股的情况有明显不同。

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知道了庄股和牛股的区别点之后,还必须了解的一点就是,你进入之后什么时间出局的困惑。这个一般而言,还是要从成交量与K线上来看。庄股的典型形态为放量一缩量一再放量。那么这个再放量就是出货的时机。

第六节广州最大股票配资公司代理平台长期牛股的底部动量

成交量也可以说是股价的动量。一只股票在狂涨以前常常是长期下跌或是盘整以后,这样在成交量大幅萎缩,再连续出现的放大或是温和递增,而股价上扬。一只底部成交量放大的股票,就像火箭在升空前必须要有充足的燃料一样,一定要具有充分的底部动力才可以,才能够把股价推升到很高的地步。所以,一只狂涨的股票一定要在底部出现巨大的成交量,在上涨的初期成交量必须持续递增,量价配合,主升段之后通常出现价涨量缩的所谓无量狂升的强劲走势,前面讲过一只会大涨的股票一定要具备充足的底部动力才可以将股价推高,这里所说的充足的巨量是相对过去的微量而言,也就是说,当某只股票的成交量极度萎缩之后,再出现连续的大量才可以把股价推高。成交量是衡量买气和卖气的工具,它能对股价的走向有所确认。所以,聪明的投资者对于底部出现巨大成交量的股票必须跟踪,因为当一只股票的供求关系发生极大变化时,将决定股价的走向,所以投资者一定不可以忽视这种变化发生时股价和量之间的关系,价量一旦配合,介入以后股价将一定像自己预期的那样急速攀升。

成交量的形态改变将是趋势反转的前兆。个股开始上涨的初期,其成交量和股价的关系呈现价少量增,而成交量在不断持续放大,股价也随着成交量的放大而扬升。一旦进入强势的主升段时,就有可能出现无量狂升的现象。最后末升段的时候,出现量增价跌、量缩价升的背离走势,股价一旦跌破十日均线,则显示强势已经改变,即将进入中期调整的阶段。

所以,当投资者手中握有一只强势股的时候,最好是紧紧盯住股价日K线图,在日K线一直保持在10日均线之上,可以一直持有下去,一旦股价以长阴线或盘势联破10日均线,应马上出货,考虑换股操作。

 

盘整完成之后的股票需要特别注意,理由是其机会大于风险。盘整的末期成交量为萎缩。

说明抛盘力量已枯竭。通常情况下,量缩是一种反转信号,量缩才有止跌的可能,下跌走势中,成交量一定要逐渐缩小才有反弹的可能。不过,量缩以后还有可能再缩,究竟什么时间才是底部呢?只有等到量缩之后又到量增的那一天才能确认底部。若这个时间股价已经站在十日均线以上,就更能确认其涨势已经开始了。

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基本上投资者应重视的角度是量縮以后的量增,只有量增才能反映出供求关系的改变,也只有成交量增大才可以使该股具备上升的底部动量。

在盘局的尾段,股价走势一般具备以下的特征;

1,波动幅度渐渐地缩小。

2,量缩到了极致。

3,量缩以后就是量增,忽然有一天量大增,且盘出中阳线,突破股票盘局,股价站在10日均线之上。

4,成交量持续放大,且收中阳线,加上离开底价三天为原则。

5,突破以后,均线开始转为多头排列,但是盘整期间均线是叠合在一起的。

第七节广州最大股票配资公司代理平台用周期均量组合判断底部区域

股民在炒作股票过程中,往往因为很难找到大盘和股票的底部区域而被套牢,我们介绍一套判断大盘和股票底部的公式,让股民能准确地找到大盘和股票的底部区域。本套公式能使股民有效降低被套牢的风险,使股票投资者的投资做得更专业、更成功,成为真正的理性投资者,使投资者在以后的炒作之中形成正确的投资理念,坚定其投资的信心,清楚地了解大势,及时地捕捉市场热点,在判定个股与大盘的底部区域之后,投资者就更能够准确判断和选择。

投资者在实际的操作过程之中,通常只看股票的日K线,不过只看日K线在逻辑上是一种反方向的操作,个股中月K线相当于我们经常说的小时,周K线相当于我们经常说的分钟,日K线相当于我们经常说的秒钟,我们说的时候也是先从小时到分钟和秒钟。但是往往投资者在看的时候把这个顺序给弄颠倒了。投资者只看日K线,也就是说只知道几秒钟,不知道小时和分钟,我们应该先看小时,把握好股票的大趋势,就是月K线,从周K线和日K线找底,只有这样才能准确地掌握股票与大盘的底部。

我们要求看月、周、日的均量,主要有三点条件:

(1)月K线在本月最后一个交易日收盘后五月均量小于十月均量;

(2)周K线在本周最后一个交易日收盘后五周均量小于十周均量;

(3)K线在日收盘后五日均量小于十日均量。

多数投资者选择底部形态十分完美的个股介入,不过在一个强势的市场里,强者永远是强者。介入底部形态完美的个股,往往是赚指数而不赚钱,要想抓住底部不但形态完美还可以快速获取收益的个股,底部堆量是一个十分重要的概念。底部堆量的概念是属于底部放量范畴里的。详细而言就是一只个股在长期的盘底以后,成交量突破出现一个类似于“小山堆”一样的放量形态,此种放量的形态可叫做“堆量”。这是股票价格上行的一个先行信号,个股出现底部的堆量现象,说明是有实力的机构介入了,不过这并不意味着投资者也可以连忙介入。成交量形态要同股价形态结合看,通常股价在底部出现堆量以后,股价会随量上升。量缩的时候股价能够适量调整。不过,如果出现大幅股价调整,说明该股的市场抛压依然较大。假如该主力进行堆量后发现市场抛压大,通常采取下面的方式:认赔出局。

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对于投资者而言,“堆量”以后一定要观察股价是不是出现大幅调整,万不可盲目介入。通常在堆量以后股价出现了强势的调整,后市强势上扬的机会较大。

第八节广州最大股票配资公司代理平台用成交量判断多空头

股谚云:"股市上什么都能骗人,唯有成交量不能骗人。”虽然这是相对而言,但是成交量的可靠性不可否认。成交量是一个非常重要的信号,同时也不容易掌握,而有一些经验的投资者才能够辨别。

在股市里,成交量是元气,股价也不过是它的表面现象,成交量变化的一种而已。成交量往往比股价要先行,股市上有“先见量后见价”之说。

股价突破盘整,成交量大增,但是股价依然继续上涨是多头市场来临的先兆,也是抄底买进的信号。在多头市场结束以前,成交量也会发出信号暗示股价将要下跌。空头市场是指股价下跌而导致买盘不积极,成交量伴随着股价所创的新低而萎缩,不能萎缩的时候就容易出现反弹情况,如此一波一波地向下跌,出现新的低价,直到成交量再也无法萎缩时,下跌行情就宣告结束了。

(1)在空头市场行情的早期,因为投资者的看法并不一样,成交量仍旧是巨大的,直到出现大跌,交易逐渐出现停滞,而股价远离大成交量聚集的价位,股价继续下跌,这就是空头市场来临的征兆,也是一个卖出的信号。

(2)在空头市场结束即将转为多头市场之前,成交量也会相应发出信号。空头市场的尾声成交量都已萎缩,随后成交量有放大的迹象,股价有时会升,有时依然横盘或缩量下跌。不过上涨的伏笔已经埋下,涨势犹如强弩之末。

由此可见,多空市场的成交量自始至终都在轮换,由低到高再由高到低。经验不足的投资者可看”线能量能(PVEL)",它很直观。该指标主要以K线搭配成交量来观察价量彼此的关系,具有非常实用的参考价值,利用它抄底逃顶鲜有骗线。在高价圈,K线下跌量能下降,表示是跌势初期;在低价圈的时候,说明股价跌势已面临末期,K线下跌量能上升,属于量价背离现象,意味着低档接手积极,股价接近谷底,高价圈的时候说明主力大户出货。

当前的市场走势如果要出现翻转,在很大程度上要取决于量化的几个指标:

(1)先要看看是不是有地量出现。常言道,“地量见地价”。当前的地价应该主要参照上海市场。在前期,上海市场的成交量曾在40亿元多一点徘徊,可以说是最近几年来的地量,有很多个股每天的成交才有几十手,这是市场人气十分低迷的表现,与此同时,沪市也徘徊内新低的位置。

(2)不过仅靠这些并不能令股指翻转向上,沪市场成交总和一定达到180亿元以上,最好连续3天以上保持200亿元以上交投活跃的成交量,因为唯有如此才能表明市场人气重获热烈气氛,场外的增量资金也开始逐渐介人股市,市场的机会随之增多。

(3)在有成交量放出的前提下,还需要至少两个以上有号召力的板块热点轮番活跃市场,每个板块至少有一个颇具潜力和影响力的头羊股引领。

(4)两周周线收盘收于5周线上。

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纵观人类经济史,从来没有任何一个国家,可以连续三四十年维持9%以上的增长,笔者将此称之为“增长魔咒”。从1978年中国启动改革开放的步伐至今,已经三十四年之久。因此,对于未来中国经济能否打破“增长魔咒”,在未来20多年的时间内继续保持快速的增长,看好的人并不多。

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大多数的人认为,中国经济从2012年开始,已经先于“刘易斯转折点”告别快速增长周期,未来20年,如果中国经济能够维持6%左右的增长,已经相当不易。

从世界银行首席经济学家职位离任回国的林毅夫先生是少有的对中国经济未来20年依旧保持快速增长保持乐观的人之一。最近在天津达沃斯夏季论坛更是重申,对于中国经济还能以8%的速度保持20年的增长。其实,这不是林毅夫的新观点,而是林毅夫多年来一直在论证并坚持的观点。

林毅夫在其早期的著作中曾经指出:“日本从1960年开始,用28年的时间在1987年人均收入赶上美国。如果中国能够在2030年人均收入达到美国的五分之一,就意味着中国从现在开始直到2030年每年的经济增长都要维持在9%左右。”林毅夫先生认为,中国与发达国家的技术差距比1960年时日本与美国的差距要大,因此中国有更多的机会可以借鉴外国技术,充分利用后发优势。

l从林毅夫的学术逻辑看,林毅夫一直强调要素禀赋结构是一国产业结构发展的基础,并以此为基点强调中国的后发优势。

相信当年他和杨小凯的那场论战,让很多人记住了“后发优势”这个词。

当然,更准确一点讲,林毅夫先生所讲的后发优势,主要指“技术创新”层面,而不是制度层面。

林毅夫先生认为,要对一个国家经济发展的潜力做出判断,最重要的是分析其技术变迁的可能性。持续的技术创新、产业结构升级和制度变迁,是现代社会经济长期增长的驱动力。

在他看来,一个国家资本积累的速度取决于该国技术变迁的速度,只要维持比较快速的技术变迁,才能在资本积累的同时打破资本回报不断下降的规律。

l 对于中国经济发展中的问题,林毅夫先生一直认为,投资过热是中国经济面临的重大问题之一;

他曾经指出:“上世纪90年代中国曾经经历过一段由政府主导的以投资拉动的经济增长,但因投资过热导致了大量的产能过剩,引发了其后长达数年的通货紧缩。”

应该肯定,在中国经济学界,林毅夫先生的学术功底应属一流,但其长期以来只强调“技术创新”而不强调“制度创新”的观点也一直为人所诟病。

但就经济增长理论而言,过去30多年的历史也证明,如果中国坚持走技术创新之路,通过产业升级提高资本深化的程度,中国经济在一段时间内是可以实现快速增长的。

但奇怪的是,在达沃斯论坛上,一直认为中国经济“投资过度”的林毅夫先生,却一反常态开出了出台新一轮刺激政策,大搞基建的药方,这是令人吃惊的。

林毅夫举例说:“此前一些人不太理解中国经济的增长模式。比如1998年实施了基础设施投资,到2002年,高速公路长度翻了五倍,当时一些人质疑这些高速公路是资源浪费,但如今很多高速公路已经拥挤了。”而这个其赞赏的例子,又恰恰是其以前的著作中一直诟病的。

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众所周知,中国经济目前之所以陷入增速不可遏制下滑的困境,恰恰是由于多年以来过度依赖出口和政府投资,再加上制度建设的滞后以及关键领域改革的停滞不前,技术进步缓慢,产业低端,一些产业只有产能的扩张而没有技术的进步,导致很多行业的产能过剩,收入分配改革的僵局又导致消费不断萎缩,这是最近10年,学界一直反思的共识,并将改变投资过度和消费不足作为中国经济未来努力的方向。

l 基于此,在经济发展战略上,历届中央高层不断强调转变发展方式,推动产业升级和结构调整,摆脱对政府投资和出口的依赖。在08年全球金融危机爆发的情况下,出于救急的需要,中国启动了规模庞大的经济刺激计划。

坦率而言,“四万亿”的刺激计划的确遏制了中国经济增速的下滑,但因执行的偏差和资源分配的问题,“4万亿”的政府投资计划使得一些产能本来已经过剩的行业更加过剩,而一味的强调“保八”又对结构调整和转型形成了明显的挤出效应,2009年和2010年,投资对中国经济的拉动达到了创纪录的70%以上,经济发展结构更加扭曲,政府过度的举债使得地方债务沉重。

由于资源并没有更多的转向真正困难的中小企业,没有转向产业升级和结构调整,因而在经历三年的增长之后,2012年,中国经济由于产能过剩等问题,导致再次出现严重的困难。“4万亿”遏制了经济增速的下滑,但2012年中国经济面临的很多问题,又和“4万亿”政策本身不无关系。

2008年金融未来以来的事实证明:中国经济如果不坚持转变发展模式,不坚持产业升级和结构调整,不坚持改革开放,不坚持市场对资源配置的基础性作用的发挥,仅仅依靠政府短期投资,除了可以获得短期的“漂亮数据”之外,不仅无助于中国夯实中国经济增长的基础,反而会一再贻误中国经济转型的时机。

l 基于此,包括笔者在内的人一直呼吁放弃“瘸腿”的增长,下决心放弃对政府投资拉动和出口增长的依赖,推动中国经济的转型。

这种观点,也和林毅夫先生一直强调的技术创新并不矛盾。2012年中国经济的所处的困境是结构性的,而不是周期性的,是长期以来关键领域改革滞后和转型停滞的必然结果。

林毅夫总是说,中国当前的发展阶段和1951年的日本、1967年的新加坡、1975年的台湾以及1977年的韩国较为类似,他据此判断中国未来能继续以8%的速度再持续增长20年。

这只是一种时间方面的简单类比,但林毅夫先生列举的每一个实现快速增长的经济体,究竟做了什么,通过什么战略实现了经济的腾飞,这恐怕才是最重要的。

众所周知,日本从1955年以来,经济开始走上腾飞之路,但日本经济的腾飞恰恰是一直在放弃对出口导向的依赖,通过政府强有力推动的产业政策和收入倍增计划,实现经济的成功转型,而不是一味靠投资和出口赶上了美国。而80年代以来,日本创新步伐开始放慢,过度依赖房地产拉动经济,伤害了日本经济发展之魂,因而经历了惨痛的“失去的二十年”。

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▲ 图片源自摄图网

其实,中国经济能否突破“增长魔咒”,这已经不是一个很重要的问题,对于中国经济而言,未来20年即使增速达到6%,2030年,中国经济从规模上也会超过美国成为第一经济大国。

然而,比速度更重要的是,中国能否改变目前经济规模全球第二,但却没有任何一个产业具有国际竞争力,没有任何一个企业是真正意义上的跨国公司的尴尬。

摆脱这样的尴尬,不靠产业升级,不靠改革开放,不靠制度创新,而仅仅靠投资拉动,不要说走不出“增长魔咒”,恐怕会使中国陷入长期的难以走出的“陷阱”。

1928年,当美国总统柯立芝在国情咨文里对美国经济的未来表示乐观的时候,一些有识之士已经看到了美国经济繁荣10年之后蕴藏的巨大结构风险。

1928年之前的10年,美国经济经历了真正的黄金10年,然而,贫富分化的差距,使得“富人致富的速度远远快于穷人脱贫的速度。”以及佛罗里达半岛人为炒作的房地产泡沫,让很多美国人都暴露出渴望以最小的努力为代价、迅速发财致富的心态。

但不到一年,美国经济就遭遇了美国历史上最糟糕的10年。我们可以憧憬日本1955年以后的快速增长,但我们又怎能忘记,1928年柯立芝总统盲目乐观之后10年的大衰退?

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