什么是动态市盈率?

  在今年7月22日,科创板的首批二十五只个股整体的股价正处于逐步趋稳,截止在22日的9:56时,这二十五只新股的市盈率最高的N中微股价为70.22元,对应的动态市盈率为678.4倍。只看倍数是否很吓人,那么为问题来了什么是动态市盈率呢?

  其是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。简单的说就是股票的现价与未来每股收益的预测值的比值,如明年的动态市盈率就是股票的现价除以下一年度每股收益预测值。用以衡量某一阶段资本市场的投资价值与风险程度,也是资本市场之间用来相互参考和借鉴的重要依据。下图是上证指数的静态市盈率和动态市盈率。

静态市盈率和动态市盈率

  静态市盈率是被市场广泛谈及的市盈率,就是目前的股价与已知的最近公开的每股收益后的比值。主要体现出企业按照现在的盈利水平收回成本需要多少年,一般会认为这个值在10-2之间是最为合理的。其计算公式为股价/当期每股收益。动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数的,是静态市盈率x动态系数。动态系数是1/(1+i)n,其中i是企业每股收益的增长率,n是企业的可持续发展的存续期。例如,当上市公司目前的股价为10元,每股的收益是0.38元,去年同期为0.28元,成长性为35%,该企业可以持续保持5年这样的增长速度。那么动态系数就为1/(1+35%)5=22%。所以静态市盈率为10元/0.38元=26%,动态市盈率为26%X22%=5.72%。这两种相比,相差巨大,相信一般人看了都会大吃一惊。市盈率越低,往往代表投资者能够用低价购买股票并且得到回报。

  一般来说,股票的市盈率越低,其越值得投资。不同行业,不同国家,不同时段的市盈率之间进行对比是不靠谱的。往往同类股票之间的市盈率相比是具有实用价值的。当投资者对公司的未来盈利的预期,数值过大就会导致股价已经上涨过高,不是一个买入的好时机。当一只股票的未来市盈率的预期越高就可能导致股价上涨的越高。只有连续亏损的股票是没有什么盈利预期的,所以其也没有市盈率,例如ST股很多就是。

  以现在的泸深两市上市的公司特点来看,高科技股代表着高成长概念,房地产代表的是周期起伏性行业,其他的多数公司,尤其是一些夕阳行业的大公司基本就是稳健型或者是增长缓慢型企业。往往考虑到国内的宏观形势的变化,即时高科技和房地产股的市盈率极高,其他的指标不是很理想,但也有可能是具有较强增长潜力的公司,其极高的市盈率并不是很可怕的。

  在购买股票的时候不要意味的用市盈率来选择股票,除了一些市盈率低的风险较小的股票,还可以从高市盈率中寻找一些有潜力的股票,从而获得高的回报率。大家可以根据市盈率排行观察一下。

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